Book Review: opções de negociação à expiração, por Jeff Augen 25 de julho de 2009 7:48 AM Este livro pequeno Opções de negociação em Expiração: Estratégias e modelos para ganhar o Endgame. Por Jeff Augen (FT Press, 2009) é fortemente embalado em 141 páginas de análise altamente técnico e explicação. É o terceiro livro do Sr. Augens sobre opções, sendo as duas primeiras a Volatility Edge em Opções Trading e a Opção Trader Workbook. Todos eles são livros relativamente densos e não são facilmente acessíveis ao leitor de fim de semana que está ansioso para aprender a fazer opções de negociação de dinheiro. Opções de negociação em Expiração é um bom livro para aqueles que são sérios comerciantes de opções e querem explorar outras estratégias com as quais ele ou ela não é totalmente familiar. O livro é sobre o comércio e não sobre o investimento. Trata-se de aproveitar as ineficiências do mercado para ganhar dinheiro. Para citar o autor, a negociação de expiração se concentra apenas na matemática subjacente. Ele não se baseia em quaisquer previsões financeiras, resultados da empresa ou direção do mercado. Não é uma coisa fácil de fazer: Negociação sutis distorções de preços no mercado de opções é um assunto complexo que requer uma mistura incomum de conhecimento de preços e habilidade dia de negociação. Negociação de expiração é um jogo matemático distintamente diferente de picking de ações. Desde equidade e opções de índice expiram na terceira sexta-feira de cada mês, a negociação de expiração é concentrada em um momento específico cada mês. De fato, a negociação de expiração é concentrada nas horas finais de cada ciclo de expiração e é dominada por forças de mercado e distorções de preços incomuns. Por que essas irregularidades ocorrem Porque há uma quebra dos cálculos tradicionais de preços de opções que dependem da volatilidade e da deterioração do tempo para representar razoavelmente o risco, diz Augen. Em outras palavras, o erro de preço de uma opção pode ocorrer durante o período que antecede a expiração do contrato de opção. De acordo com Augen, os retornos podem ser substanciais: Expiration trading oferece enormes oportunidades que escala com a quantidade de tempo e esforço um investidor está disposto a gastar. Mas não é fácil. Para seguir a aproximação dos autores você tem que ter o acesso a uma base de dados enorme e exata dos preços conservados em estoque e da opção. Você deve possuir habilidades suficientes de computador, e ser capaz de programa pode ser muito benéfico. E você não pode considerar isso como uma ocupação a tempo parcial você deve ser um praticante dedicado e disciplinado de negociação de opções. Augen tem um fundo profissional em computadores e programação de computadores, bem como experiência em opções de negociação. Depois de introduzir o seu assunto no primeiro capítulo (há apenas três capítulos), Augen imediatamente entra nos requisitos de dados de negociação de expiração. Esses requisitos são bastante significativos e se resumem a obter dados minuto a minuto sobre um grande número de ações e opções. Existem fornecedores de tais informações. No entanto, mesmo que a quantidade de informações necessárias é enorme, bancos de dados adequados podem ser construídos e customizados por muitos investidores com pouco esforço e sem programação usando os recursos do Microsoft Excel. No capítulo um, o Sr. Augen explica a mecânica de Expiration Pricing Dynamics para que se entenda como as distorções de preços que ele fala sobre pode ocorrer. Com estas informações à mão, pode-se passar para o capítulo dois, onde o autor descreve como se trabalha com modelos estatísticos para escolher candidatos e identificar oportunidades em que a negociação pode ter lugar. É preciso se preparar para o dia de expiração, desenvolvendo um entendimento para cada situação como os modelos de preços de opções funcionam como o período de tempo antes da expiração entra em colapso. No capítulo três, Augen apresenta uma variedade de estratégias de negociação específicas de expiração. Essas estratégias se concentram principalmente em diferentes marcos de tempo como uma opção se move em direção ao ponto em que expira. Este livro é um exemplo maravilhoso de como as ineficiências do mercado são identificadas e como as estratégias são criadas para aproveitar as oportunidades que resultaram das ineficiências. O autor é contundente o suficiente para declarar na frente que todo o seu esforço está relacionado com as distorções de preços que surgem devido a modelos matemáticos de opções de preços e como esses modelos quebram como o tempo de expiração se aproxima. Não há nada de mágico nessa abordagem, nada relacionado com o valor, a gestão ou o investimento. O esforço é apenas um de negociação com base em imperfeições do mercado. A desvantagem de encontrar ineficiências como estas e, em seguida, desenvolver estratégias para aproveitar as oportunidades que apresentam é que o processo leva à maior eficiência do mercado ea redução ou eliminação da oportunidade. Historicamente, vemos esse processo acontecendo uma e outra vez. O processo é capturado no conceito de A Lei do Preço Único, ou a condição de não arbitragem onde se argumenta que o movimento para tirar proveito das distorções de preço elimina as distorções de preços. É por isso que a maioria dos comerciantes não querem divulgar os tipos de transações em que estão envolvidos pol As pessoas em Long Term Capital Management foram inflexíveis sobre manter silêncio sobre o que eles fizeram, porque eles disseram que se eles forneceram informações sobre o que eles fizeram, Todos os outros o fariam e as oportunidades de ganho desapareceriam. Na maioria dos casos, muitas pessoas percebem o que esses árbitros estão fazendo e eles os copiam, e as oportunidades desaparecem. Naturalmente, um corolário para isso é que se todos estão em sobre as mesmas transações, ao mesmo tempo, eles geralmente saem as transações, ao mesmo tempo se as transações não vão bem. Isto, naturalmente, acrescenta ao risco de se envolver em tais transacções. Um comentário interessante que eu vi neste livro é que um revisor do livro achou interessante que o Sr. Augen tenha fornecido as informações que ele fez e as estratégias com as quais ele trabalhou. Uma vez que as estratégias foram aparentemente bem sucedidas, o revisor se perguntou por que o autor iria libertá-los, porque isso resultaria em outras pessoas fazendo dinheiro usando as estratégias, mas iria trazer um fim às distorções de preços em que as estratégias foram baseadas. Ponto bem tomado Este é um livro interessante, não só em termos de aprender sobre uma oportunidade de ganhar dinheiro em opções de negociação, mas também para o insight o autor nos fornece no processo de encontrar tais oportunidades e inventar técnicas para lucrar com eles. Este livro descreve como a inovação financeira ocorre e nos ajuda a entender por que a inovação financeira não será eliminada através de qualquer regulamento que resulta da passagem da tempestade financeira. Leia as opções completas de articleTrading em Expiration: Estratégias e Modelos para Ganhar o Endgame Equity e as opções de índice expiram na terceira sexta-feira de cada mês. À medida que esse momento se aproxima, forças de mercado incomuns criam distorções de preço de opções, raramente compreendidas pela maioria dos investidores. Essas distorções dão lugar a oportunidades de negociação pendentesMais as opções de ações e de índice expiram na terceira sexta-feira de cada mês. À medida que esse momento se aproxima, forças de mercado incomuns criam distorções de preço de opções, raramente compreendidas pela maioria dos investidores. Estas distorções dão lugar a oportunidades comerciais pendentes com enorme potencial de lucro. Nas Opções de Negociação à Expiração: Estratégias e Modelos para Ganhar o Endgame, o principal operador de opções, Jeff Augen, explora esta extraordinária oportunidade com modelos estatísticos nunca antes publicados, análise de preços minuto a minuto e estratégias de negociação optimizadas que proporcionam regularmente retornos de 40- 300 por comércio. Você aprenderá a estruturar posições que lucram com as distorções de preços de fim de contrato com risco notavelmente baixo. Essas estratégias não dependem de sua capacidade de escolher ações ou prever a direção do mercado e eles só exigem um ou dois dias de exposição ao mercado por mês. Augen também discute: - Três poderosos efeitos de fim de ciclo não compreendidos pelos modelos de preços contemporâneos - Negociando apenas um ou dois dias por mês e evitando a exposição noturna - Aproveitando o poder surpreendente da dinâmica de preços do dia de vencimento Se você está procurando um inovador novo Maneira de reignite seus retornos não importa onde os mercados se movem, youve encontrou-o em opções negociando na validade. Aprenda e lucre com o livro de Jeff Augens: Ele explica claramente como aproveitar as ineficiências do mercado no colapso da volatilidade implícita, dos efeitos do preço de exercício e da deterioração do tempo. Ralph J. Acampora, CMT, Diretor de Estudos de Análise Técnica, Instituto de Finanças de Nova York Um livro fantástico e perspicaz cheio de estatísticas meticulosamente compiladas sobre anomalias que cercam a expiração de opções. Não só Augen apresentar um conjunto de estratégias de negociação eficaz para capitalizar sobre essas anomalias, ele percorre o desempenho de cada um através de várias expirações. Seu conselho é prático e prontamente aplicável: Ele descreve as armadilhas comuns, dá orientação sobre o timing de suas execuções, e até inclui o código que pode ser usado para executar os mesmos cálculos que ele faz no texto. Uma leitura completamente agradável que lhe dará uma verdadeira vantagem em sua negociação de opções. - Alexis Goldstein, Vice-Presidente, Analista de Negócios de Derivativos de Equidade O Sr. Augen faz um estudo cuidadoso e sistemático dos preços das opções no vencimento. Sua tradução de comportamento de preço em estratégia comercial é um trabalho intrigante, eo nível de detalhe é impressionante. Este livro preenche uma lacuna na vasta quantidade de literatura sobre negociação de derivativos e se destaca por ser extremamente bem escrito, claro, conciso e muito baixo no jargão - perfeito para comerciantes Olhando para evoluir suas estratégias de opção de equidade. Nazzaro Angelini, Principal, Spearpoint Capital Em vez de considerar macro-tempo estratégias que levam semanas para desdobrar, Jeff Augen está pensando micro aqui - horas ou dias - especificamente os dias ou horas antes Expiração e aproveitamento moagem, opções sem remorsos decadência para o lucro. Ele constrói um argumento convincente para a estratégia aqui. O conceito de usar spreads de taxa mais a gestão de risco para um período tão breve como um dia - abrir para fechar - para capturar prêmio expirando vale o preço de admissão sozinho. Um excelente acompanhamento do seu primeiro livro. Deve-ler para o estudante das opções sérias .-- John A. Sarkett, software do assistente da opção Menos Obtenha uma cópia Comentários dos amigos Para ver o que seus amigos pensaram deste livro, assinam acima. Avaliações da comunidade E avaliou ele foi incrível mais de 6 anos atrás Análise especializada de negociação de opção Os investidores costumam usar modelos de preços e fórmulas para determinar o valor justo das opções de compra para comprar ações e colocar opções para vender ações. Mas o valor justo de fórmula não dá conta de toda a dinâmica de preços que afeta as opções perto do thei. Leia a crítica completa Gordon K Sung avaliou que gostou Isto não é um livro para iniciantes. Eu sinto um monte de informações são ignoradas por causa da brevidade. Você tem que saber o que ele está falando para começar a obter suas idéias. Táticas-wise, eles estão disponíveis na internet. Não muito detalhado explicando o processo em execução. Leia a avaliação completa Julia avaliou que realmente gostou Muito abordagem metódica e lógica para capitalizar a dinâmica do dia de validade. Cada vez mais pertinente agora para opções semanais Bom para aqueles que querem uma pausa da negociação deltas Greg Piedmo avaliou que não gostava mais de 1 ano agoThe NASDAQ Options Trading Guide Equity opções hoje são saudados como um dos mais bem sucedidos produtos financeiros a serem introduzidos em tempos modernos. As opções provaram ser ferramentas de investimento superiores e prudentes oferecendo a você, o investidor, flexibilidade, diversificação e controle na proteção de seu portfólio ou na geração de renda de investimento adicional. Esperamos que este seja um guia útil para aprender a negociar opções. Opções de entendimento As opções são instrumentos financeiros que podem ser usados efetivamente em quase todas as condições de mercado e para quase todos os objetivos de investimento. Entre algumas das muitas maneiras, as opções podem ajudá-lo: Proteja seus investimentos contra um declínio nos preços de mercado Aumente sua renda em investimentos atuais ou novos Compre um capital em um preço mais baixo Beneficie de um aumento de preços de equidade ou queda sem possuir o capital próprio ou Vendendo-o diretamente. Benefícios das Opções de Negociação: Mercados Ordenados, Eficientes e Líquidos Os contratos de opções padronizados permitem mercados de opções ordenados, eficientes e líquidos. Flexibilidade As opções são uma ferramenta de investimento extremamente versátil. Devido à sua estrutura de risco único, as opções podem ser usadas em muitas combinações com outros contratos de opção e ou outros instrumentos financeiros para buscar lucros ou proteção. Uma opção de capital permite que os investidores fixem o preço por um período de tempo específico em que um investidor pode comprar ou vender 100 ações de um capital para um prêmio (preço), que é apenas uma porcentagem do que um pagaria para possuir o capital próprio . Isso permite que os investidores de opção alavancem seu poder de investimento enquanto aumentam sua recompensa potencial de movimentos de preços de ações. Risco limitado para o comprador Ao contrário de outros investimentos onde os riscos podem não ter fronteiras, a negociação de opções oferece um risco definido para os compradores. Um comprador de opção absolutamente não pode perder mais do que o preço da opção, o prémio. Uma vez que o direito de comprar ou vender o título subjacente a um preço específico expira numa determinada data, a opção expirará sem valor se as condições para exercício lucrativo ou venda do contrato de opção não forem cumpridas até à data de vencimento. Um vendedor descoberto da opção (consultado às vezes como o escritor descoberto de uma opção), por outro lado, pode enfrentar o risco ilimitado. Este guia de negociação de opções fornece uma visão geral das características das opções de capital e como esses investimentos funcionam nos seguintes segmentos: Exclusão de responsabilidade: Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela Clearing Corporation de Opções. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber e rever uma cópia de Características e Riscos das Opções Padronizadas publicada pela The Options Clearing Corporation. Cópias podem ser obtidas de seu corretor uma das trocas A Clearing Corporation de Opções em One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606 chamando 1-888-OPTIONS ou visitando 888options. Quaisquer estratégias discutidas, incluindo exemplos que usem valores mobiliários reais e dados de preços, são estritamente para fins ilustrativos e educacionais e não devem ser interpretadas como endosso, recomendação ou solicitação para comprar ou vender títulos. Receba Cotações das Opções Tempo Real após Horas Pre-Market News Resumo das Cotações Resumo Cotações Interactive Gráficos Configuração Padrão Por favor, note que uma vez feita a sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas ao alterar suas configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. 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